Bijlage C behorend bij artikel 6 van het Drinkwaterbesluit

De gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet wordt vastgesteld met behulp van de onderstaande formule

r_TV = r_VV x (1 – EV) + r_EV x EV;

waarbij:

r_TV = gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet;

r_VV = vergoeding voor vreemd vermogen;

r_EV = vergoeding voor eigen vermogen;

EV = aandeel eigen vermogen in het totaal van eigen en vreemd vermogen

De waarde voor het aandeel eigen vermogen wordt gebaseerd op een financieringsstructuur die als redelijk wordt beschouwd voor de drinkwaterbedrijven, gegeven de situatie op de financiële markt. Deze waarde kan afwijken van het werkelijk aandeel eigen vermogen van de bedrijven.

.

De vergoeding vreemd vermogen (r_VV) en de vergoeding eigen vermogen (r_EV) worden als volgt bepaald

De waarden van de in de formules genoemde parameters voor de bepaling van r_VV en r_EV zijn afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markt. De bepaling van deze waarden zal plaatsvinden op basis van een analyse ten behoeve van de tweejaarlijkse vaststelling van de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet. Ter illustratie het volgende rekenvoorbeeld. Stel rr is gelijk aan 4%, ro is gelijk aan 0,5%, rm is gelijk aan 9% en β_EV is gelijk aan 0,5, dan volgt dat r_VV is gelijk aan 4,5% en r_EV is gelijk aan 6,5%. Bij EV is gelijk aan 40%,volgt: r_TV = 4,5% x 0,6 + 6,5% x 0,4 = 5,3%.

:

r_VV = rr + ro;

r_EV = rr + β_EV(mrp);

waarbij:

rr = risicovrije rente, inclusief inflatie;

ro = rente-opslag;

mrp = marktrisicopremie

De marktrisicopremie is het verschil tussen het verwachte rendement dat beleggers eisen voor het investeren in de marktportefeuille en de risicovrije rente.

;

β_EV = De equity bèta is een maat voor het marktrisico dat een investeerder loopt door te investeren in de aandelen van een specifieke onderneming ten opzichte van het risico van het investeren in de marktportefeuille.